O Safra revisou suas análises sobre o setor de aluguel e logística, destacando que empresas alavancadas enfrentam maior pressão devido ao aumento das taxas de juros.
O banco adotou projeções mais conservadoras, elevando sua taxa de desconto para 15,3% (de 13,75%), o que impactou os preços-alvo das ações do setor.
Apesar disso, Localiza (RENT3) e JSL (JSLG3) continuam sendo as principais escolhas, com o Safra reafirmando a recomendação de “Outperform” para ambas as ações, destacando o potencial de valorização em meio ao ambiente macroeconômico desafiador.
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Segundo os analistas Luiz Peçanha e Arthur Godoy, o setor permanece pressionado por sua alta dependência de capital, mas empresas com estratégias robustas, como Localiza e JSL, devem manter crescimento sustentado e margens resilientes.
O relatório ainda aponta para uma necessidade de maior cautela devido à possibilidade de reformas fiscais e custos crescentes de financiamento, que podem influenciar a performance geral do setor.
Veja o que o Safra disse sobre a Localiza e JSL
• A Localiza continua a liderar no setor, com o Safra reduzindo o preço-alvo para R$ 47,80 (antes R$ 62,20), mas mantendo a recomendação de compra. O banco projeta aumento nas tarifas de aluguel, melhorando receitas e margens, mesmo diante de pressões por juros elevados. A empresa deve registrar lucro líquido de R$ 3,6 bilhões em 2025, com um spread de ROIC de 5,3%.
• A JSL teve o preço-alvo ajustado para R$ 10,20, com um potencial de alta de 81%, segundo o Safra. Apesar da pressão nas margens devido ao aumento de custos, a empresa continua a expandir sua receita e projetos, com Ebitda previsto para crescer 4,5% em 2025.
• Para a Movida, o preço-alvo foi reduzido para R$ 5,20, devido ao aumento no custo de capital. Apesar do cenário desafiador, a empresa deve apresentar crescimento nas tarifas de aluguel e um lucro líquido de R$ 79 milhões em 2025.
• Com preço-alvo ajustado para R$ 7,10, a Armac (ARML3) enfrenta desafios maiores devido à sua estrutura de contratos. A empresa está reduzindo o ritmo de crescimento, mas o Safra mantém visão positiva de longo prazo devido à previsibilidade de resultados.
