A XP Investimentos avaliou os impactos da elevação da taxa Selic para 13,25% ao ano sobre a renda fixa, destacando um cenário de maior volatilidade nos títulos de longo prazo devido aos persistentes riscos fiscais. No curto e médio prazos, a reação do mercado deve ser modesta, alinhada ao guidance do Copom.
A análise sugere oportunidades em títulos atrelados à inflação (IPCA+) com vencimentos intermediários, enquanto mantém cautela com emissões privadas de setores cíclicos.
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Veja o que o esperar da renda fixa
• Comportamento da curva de juros após o Copom. O mercado eliminou prêmios de risco adicionais nas taxas de curto prazo, alinhando-se ao guidance do Copom. “As taxas futuras de curto prazo acomodaram-se em linha com o esperado,” aponta a XP. Já as taxas de longo prazo ampliaram 45 bps no período, refletindo preocupações fiscais. A ausência de sinalizações concretas sobre a próxima decisão da Selic reduz pressões na curva, mas o tom “hawkish” do Comitê limita alívios significativos.
• Oportunidades em títulos atrelados à inflação. A XP mantém visão positiva para títulos atrelados à inflação (IPCA+), especialmente com vencimentos intermediários de cerca de cinco anos. “Os juros nominais e reais permanecem em patamares elevados, permitindo retorno atrativo,” destaca a análise. Prefixados de prazos curtos podem ser avaliados em casos específicos, desde que ofereçam prêmios de risco diferenciados. A cautela é recomendada para emissões privadas de empresas alavancadas ou setores cíclicos.
• Riscos fiscais e volatilidade global. A decisão do Fed nesta “superquarta” adiciona volatilidade ao cenário doméstico, com um tom mais conservador do que o esperado. “Diante do cenário incerto para 2025, ainda é necessária cautela,” ressalta a XP. Os riscos locais, como a persistência de pressões fiscais, e globais devem ser monitorados de perto. A alocação em renda fixa segue sendo uma estratégia favorável, dada a incerteza econômica e os retornos atrativos em patamares elevados de juros.
| Selic a 13,25% | Poupança | Tesouro Selic 2029 | CDB 100% CDI | LCI e LCA 85% CDI |
|---|---|---|---|---|
| 3 meses | 10.177,42 | 10.226,69 | 10.231,35 | – |
| 1 ano | 10.728,79 | 11.084,24 | 11.089,45 | 11.122,34 |
| 2 anos | 11.510,70 | 12.369,44 | 12.371,82 | 12.349,95 |
| 3 anos | 12.349,59 | 13.798,88 | 13.795,43 | 13.724,59 |
| 4 anos | 13.249,62 | 15.412,22 | 15.398,65 | 15.245,83 |
| 5 anos | 14.215,24 | 17.239,96 | 17.210,91 | 16.935,69 |
Premissas:
Investimento inicial: R$ 10.000,00
Data inicial: 30/01/2025
Selic fixa durante todo o período em 13,25% a.a.
Rentabilidade Tesouro Selic 2029: 100% Selic + 0,1046% (hoje). O título vence em 01/03/2029. Portanto, é considerado reinvestimento à mesma taxa para completar o período de 5 anos.
Taxa de custódia B3: 0,20% a.a. para Tesouro Selic
Tesouro Selic e CDB já líquidos de impostos
TR: 0,09% a.m. – média mensal das projeções da LCA (consultoria econômica) dos próximos 5 anos
