Em um relatório publicado nesta segunda-feira (11), a Ágora Investimentos destacou duas oportunidades de arbitragem no setor portuário brasileiro. A análise, assinada pelos analistas Victor Mizusaki, Ricardo França e Larissa Monte, se concentra nas transações envolvendo as empresas Wilson Sons (PORT3) e Santos Brasil (STBP3).
Finclass com 50% de desconto! Realize seu cadastro gratuito para ter acesso VIP à Black Friday
A Ágora rebaixou a recomendação para as ações da Wilson Sons de compra para neutra, em decorrência da oferta da MSC, maior transportadora marítima mundial, para adquirir 56,47% da participação da Ocean Wilsons na empresa. A oferta, a R$ 17,50 por ação, representa um prêmio significativo e aciona os direitos de tag along para os demais acionistas.
Segundo a análise, o retorno implícito dessa operação, em torno de 167% do CDI em seu cenário base, configura uma interessante oportunidade de arbitragem. No entanto, para os investidores que já possuem as ações, o retorno é considerado modesto, justificando o rebaixamento da recomendação.
Veja todas as carteiras recomendadas para novembro
Santos Brasil
A Santos Brasil também entrou no radar devido à confirmação da CMA CGM em estender o preço de aquisição de sua participação na empresa. A oferta de R$ 15,30 por ação (ajustado por dividendos) representa um retorno implícito entre 176% e 205% do CDI no cenário base da Ágora.
A corretora destaca que o preço-alvo para as ações da Santos Brasil, mantido em R$ 14, considera a possibilidade de provisões contábeis e o potencial de dividendos da Wilson Sons, que podem chegar a US$ 22 milhões.
Arbitragem: O que significa?
Arbitragem, no mercado financeiro, consiste em explorar a diferença de preços de um mesmo ativo em diferentes mercados ou em diferentes formas de investimento, visando obter um lucro sem correr riscos significativos. No caso das empresas portuárias analisadas pela Ágora, a arbitragem se baseia na diferença entre o preço de mercado das ações e o valor oferecido pelas empresas compradoras.
