O Itaú BBA realizou uma análise detalhada sobre as possíveis aquisições de atacadistas pelas empresas Assaí (ASAI3) e Atacadão (CRFB3) e identificou 8 deles em vários estados brasileiros, revela um relatório enviado a clientes.
Segundo o analista Thiago Macruz, “as aquisições devem focar em empresas com portfólios de lojas que complementem os seus”, minimizando riscos de canibalização pós-M&A.
A análise encontrou Mato Grosso do Sul, Minas Gerais, Santa Catarina, Brasília e Rio Grande do Sul como os estados com maior probabilidade de se tornarem alvos de fusões e aquisições. Essas regiões foram destacadas com base na concentração de lojas e na saturação do segmento Cash & Carry.
Macruz afirma que as aquisições “podem trazer capacidades específicas para dentro de casa e promover mais racionalidade na expansão futura”. Isso se torna particularmente relevante devido à deterioração do ambiente competitivo na região Sudeste.
O Itaú BBA compilou dados de players regionais que se destacaram recentemente no varejo de alimentos. Esses dados incluem foco geográfico, número total de lojas, número de lojas Cash & Carry, receita total e ritmo de crescimento nos últimos anos.
Na mira do Assaí e do Atacadão
| Empresa | Atacadista | Lojas | Lojas de atacado | Receitas brutas em 2023 | Região-alvo | % de lojas a 10km do Assaí | Número de lojas a 10km do Atacadão | Favorito |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Grupo Muffato | Max Atacadista | 103 | 55 | R$ 15,7 bi | SP – PR | 55% | 78% | Assaí |
| Grupo Pereira | FortAtacadista | 89 | 58 | R$ 13,2 bi | Centro-Oeste – Sul | 29% | 78% | Assaí |
| MartMinas | MartMinas | 62 | 62 | R$ 9,4 bi | MG | 10% | 32% | Assaí e Atacadão |
| Grupo Koch | Komprão | 69 | 48 | R$ 8 bi | SC | 0% | 21% | Assaí e Atacadão |
| Atacadão Dia Dia DD | Atacadão Dia Dia DD | 27 | 27 | R$ 5,1 bi | DF-GO | 59% | 59% | Assaí e Atacadão |
| Zaffari | StokCenter | 42 | 32 | R$ 4,4 bi | RS | 0% | 38% | Assaí |
| Bahamas | BahamasMix | 77 | 39 | R$ 4 bi | MG | 13% | 44% | Atacadão |
| DomAtacadista | DomAtacadista | 19 | 19 | – | RJ | 63% | 63% | Atacadão |
Os principais operadores em cada um dos estados mencionados foram listados como alvos potenciais, com a expectativa de que players regionais também sejam ativos em fusões e aquisições. “Os players regionais têm mostrado crescimento significativo e podem complementar as operações de Assaí e Atacadão”, destacou Macruz.
Racionalidade
A análise também considera o impacto das aquisições na expansão futura das empresas. “A racionalidade na expansão é crucial, especialmente em um ambiente competitivo”, afirmou Macruz, ressaltando a necessidade de estratégias bem planejadas.
O Itaú BBA acredita que a estratégia de M&A pode fortalecer a posição de mercado de Assaí e Atacadão, proporcionando uma vantagem competitiva significativa. “As aquisições estratégicas podem consolidar a presença dessas empresas em mercados-chave”, explicou Macruz.
Além disso, as aquisições podem auxiliar as empresas a enfrentar a crescente concorrência e a saturação do mercado. “A integração de novos ativos pode oferecer sinergias operacionais e financeiras importantes”, disse Macruz.
Por fim, Macruz conclui que, apesar dos desafios, as aquisições representam uma oportunidade significativa de crescimento para Assaí e Atacadão.
“Com a abordagem certa, essas empresas podem expandir suas operações de forma sustentável e lucrativa”.
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