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Vibra: diesel russo pode ajudar no balanço, diz Safra

Empresa está preparada para aumentar a importação da Rússia, caso encontre uma oportunidade vantajosa em termos de custo

por Gustavo Kahil
3 min leitura
Diesel

A Vibra (VBBR3) está preparada para aumentar a importação de diesel da Rússia, caso encontre uma oportunidade vantajosa em termos de custo. Esta estratégia é destacada no relatório recente do Banco Safra, que analisa as atividades da Vibra no segundo trimestre de 2024.

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Segundo Rogério Fuchs, diretor de relações com investidores da Vibra, “a empresa está pronta para importar mais diesel russo, caso haja uma oportunidade vantajosa”.

O ambiente competitivo no período deve melhorar devido aos menores estoques de diesel no mercado e à ausência de importações com incentivos fiscais.

Conforme o Banco Safra, “a Vibra poderia apresentar margens unitárias em linha com o trimestre anterior, apesar de uma melhora sazonal nos volumes”.

ICMS

A análise do Banco Safra também aborda as mudanças no ICMS que afetam a Vibra Energia. Uma medida provisória recente impede o uso de créditos tributários de PIS/Cofins para compensar outros tributos federais, impactando significativamente a empresa.

O Safra estima que essa mudança reduzirá o valor presente dos créditos tributários em cerca de R$ 245 milhões, ou aproximadamente 1% do valor de mercado da Vibra.

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Os créditos tributários de PIS/Cofins sob a Lei Complementar No. 192, que atualmente somam cerca de R $1,7 bilhão, devem ser monetizados a um ritmo de R$ 300 milhões por ano, bem abaixo dos R$ 1,1 bilhão por ano anteriormente esperado. Essa mudança deve estender o prazo para a monetização total desses créditos para 5 a 6 anos, ao invés dos 4 a 5 anos previstos anteriormente.

Vibra
(Imagem: Divulgação/ Vibra)

Cenário competitivo

O relatório do Banco Safra também destaca o impacto das vendas diretas de grandes distribuidoras de combustíveis no balanço da Vibra. O ambiente competitivo, com menores estoques de diesel e a ausência de importações incentivadas, é visto como um fator positivo para a empresa.

“A ausência de importações com incentivos fiscais deve favorecer a competitividade da Vibra no mercado de diesel”, explica o relatório.

A Vibra Energia também destacou o impacto da Comerc, uma de suas principais linhas de negócios, no desempenho do segundo trimestre. Apesar dos desafios no ambiente competitivo, a empresa espera que a melhoria sazonal nos volumes ajude a manter as margens unitárias estáveis em relação ao trimestre anterior.

Créditos tributários

Quanto aos créditos tributários que poderiam surgir de uma decisão judicial sobre a Lei Complementar nº 194, estimados em R$ 3,3 bilhões (ou R$ 2,2 bilhões líquidos de impostos), o Banco Safra acredita que esses valores não serão impactados pela nova medida provisória. A expectativa é que esses créditos sejam monetizados em um período de cinco anos.

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