O economista-chefe do Itaú (ITUB4), Mário Mesquita, disse nesta sexta-feira que a possibilidade de alteração da meta fiscal para 2024 preocupa e que a mudança pode enfraquecer a própria argumentação do governo Lula no Congresso em questões ligadas à área fiscal.
Durante entrevista coletiva virtual após o evento Macro Day, do Itaú, Mesquita defendeu que a mudança da meta ainda este ano seria um movimento “precoce”, com impactos sobre as expectativas, ainda que o mercado financeiro já projete que o governo não alcançará o objetivo.
“Achamos que a meta fiscal só deveria mudar no ano que vem”, disse Mesquita.
Na proposta para o orçmento de 2024, a meta estabelecida pelo governo é de um resultado primário zero. Como o objetivo depende de um aumento substancial da arrecadação, integrantes do governo — incluindo o próprio presidente Luiz Inácio Lula da Silva — vêm colocando em dúvida nas últimas semanas a manutenção do parâmetro.
Na última terça-feira, o relator da Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO) de 2024, deputado Danilo Forte (União-CE), afirmou que o governo avalia a possibilidade de pedir uma revisão da meta fiscal zero e que deve definir uma posição até a próxima semana. Em Brasília, especula-se que a meta pode passar para um déficit fiscal de 0,25% ou 0,50% do PIB.
“Mudar a meta para algo como -0,5% preocupa pela sinalização… É como na política monetária. Se você abandona a meta de forma precoce, isso afeta a credibilidade da política monetária. Se você abandona a meta fiscal de forma precoce, também”, comparou.
Atualmente, o Itaú projeta déficit primário de 0,8% do PIB em 2024, sem considerar possíveis impactos de pagamento de precatórios. Com os precatórios, o déficit estimado é de 1,2%.
Mesquita pontuou ainda que a necessidade de se arrecadar para cumprir a meta fiscal zero vem sendo utilizada pelo governo no processo de convencimento dos parlamentares nas questões das subvenções.
“No momento em que você aumenta a meta, você está também enfraquecendo o seu ponto na argumentação”, disse.
Ao avaliar os impactos do atual cenário sobre os preços dos ativos, Mesquita destacou que a parte longa da curva a termo brasileira tem refletido essa incerteza com a política fiscal, assim como a elevação mais recente dos rendimentos dos Treasuries.
“Os mercados financeiros no mundo, de um tempo para cá, passaram basicamente a girar em torno do que acontece com o mercado de Treasuries nos EUA, que impacta o apreçamento de todos os outros ativos” afirmou. “Sem acalmar lá fora, dificilmente vai acalmar aqui.”
Inflação
Mesquita afirmou ainda que o Banco Central deve manter uma “postura cautelosa” apesar do comportamento “benigno” do IPCA, diante da elevada incerteza global.
Mais cedo nesta sexta-feira, o IBGE informou que o IPCA desacelerou em outubro para 0,24%, depois de subir 0,26% no mês anterior. A leitura foi mais fraca do que a expectativa em pesquisa da Reuters, de avanço de 0,29%.
“O IPCA de hoje veio um pouco abaixo do esperado”, destacou o economista. “É uma outra leitura benigna da inflação. (Mas) entendo que o BC, diante da incerteza global, adote uma postura cautelosa”, acrescentou, em referência à política monetária.
O BC sinalizou a continuidade de cortes de 0,50 ponto percentual da taxa básica Selic, hoje em 12,25% ao ano, pelos próximos dois encontros de política monetária, pelo menos.
