O novo arcabouço para as taxas de juros do Banco Central Europeu pode desestimular os empréstimos do mercado monetário porque os bancos acharão mais barato recorrer ao BCE, disse o membro do banco Joachim Nagel nesta quinta-feira.
O BCE quer desabituar os bancos de dinheiro isento após 10 anos de impressão de dinheiro, mas está tentando fazer isso de forma suave o suficiente para não perturbar o sistema financeiro.
De acordo com um novo arcabouço apresentado em março, o BCE estabeleceu um spread de 15 pontos-base entre a taxa de juros que os bancos recebem quando depositam dinheiro no banco central e a taxa que pagam quando tomam emprestado do banco central.
“As transações interbancárias podem precisar de spreads mais altos”, disse o presidente do banco central alemão. “Mas nos segmentos de longo prazo do mercado monetário, um spread de 15 pontos-base pode correr o risco de precificar muitas transações fora do mercado, que ainda podem ser realizadas com um spread mais amplo.”
Ele acrescentou que é provável que os bancos também recorram ao BCE para trocar garantias ilíquidas por reservas, a fim de atender a algumas exigências regulatórias.
O novo arcabouço do BCE deverá ser revisada em 2026, no máximo, e Nagel deu a entender que ela ainda pode mudar.
“Essa estrutura já está gravada em pedra? Ainda não sei”, disse Nagel. “Mas, no passado, mostramos nossa capacidade e flexibilidade para nos adaptarmos às mudanças nas condições do mercado.”
Ele disse que seus pares do BCE monitorarão a atividade do mercado monetário, quaisquer flutuações nas taxas de juros de curto prazo e o grau de transformação das garantias.
