A Pague Menos (PGMN3) anunciou ontem uma revisão significativa em seu guidance de abertura de lojas para o ano de 2024, reduzindo o número planejado de 120 para 30.
Essa decisão implica em um crescimento de área de 1,8%, assumindo que não haja fechamento de lojas.
Em 2023, a empresa prevê a abertura de 20 lojas, com a expectativa de fechamento de 7, desconsiderando 12 lojas da Extrafarma.
Os analistas da Ágora Investimentos, Marcio Osako e José Ricardo Rosalen, expressaram uma visão neutra em relação à revisão do guidance da Pague Menos.
Os especialistas destacam que a redução nas projeções já era esperada, considerando a elevada alavancagem financeira da empresa.
Ressaltam, no entanto, que a Pague Menos manteve sua projeção de alavancagem de 1,7x Dívida Líquida/EBITDA para 2024, o que está abaixo da estimativa da Ágora de 2,4x.
Recomendação
A Ágora Investimentos opta por manter sua recomendação neutra para as ações. Essa decisão se fundamenta no potencial de crescimento limitado, projetando um aumento de 16% para o preço-alvo de 2024, atingindo R$ 4.
Destacam também o risco de execução relacionado à expansão da margem EBITDA de 4,1% em 2023 para 5,4% em 2026.
